一、宏观经济因素

恒生指数的大跌首先受到宏观经济因素的影响。近年来，全球经济增速放缓，尤其是中国经济增长放缓，对恒生指数产生了负面影响。中国作为全球第二大经济体，其经济状况对亚洲股市具有重要影响。美国加息预期和美元走强也对新兴市场国家货币产生压力，进而影响了恒生指数的表现。

二、贸易战影响

中美贸易战的持续升级也是导致恒生指数大跌的重要原因。贸易战导致全球供应链紧张，对出口导向型的香港经济产生了不利影响。香港作为国际贸易和金融中心，其经济与全球贸易紧密相连。贸易战的不确定性增加了市场风险，投资者信心受到打击，导致恒生指数下跌。

三、股市流动性收紧

在全球流动性收紧的背景下，恒生指数也受到了影响。美联储加息预期使得全球资本流动性趋紧，新兴市场国家货币贬值压力加大。香港股市作为国际金融市场的组成部分，自然无法独善其身。流动性收紧导致股市估值下降，投资者纷纷抛售股票，从而推低恒生指数。

四、行业风险集中爆发

近期，恒生指数大跌还与部分行业风险集中爆发有关。例如，科技股的下跌对恒生指数产生了较大影响。在贸易战和全球经济放缓的背景下，科技行业面临诸多不确定性，投资者对科技股的信心减弱，纷纷抛售，导致股价下跌。

五、市场情绪波动

市场情绪波动也是导致恒生指数大跌的一个重要因素。在全球经济前景不明朗、政策不确定性增加的背景下，投资者对市场风险容忍度下降，避险情绪上升。市场情绪的波动使得投资者纷纷选择卖出股票，从而推低恒生指数。

六、政策因素

政策因素也是影响恒生指数的重要因素。例如，中国政府近年来加大对房地产市场的调控力度，抑制了房地产投资。香港作为国际金融中心，房地产市场波动对恒生指数产生了一定影响。监管政策的变化也可能对市场产生短期冲击，进而影响恒生指数的表现。

恒生指数大跌是由多种因素共同作用的结果。宏观经济、贸易战、股市流动性、行业风险、市场情绪以及政策因素等都对恒生指数产生了影响。在当前全球经济不确定性增加的背景下，投资者应密切关注市场动态，理性投资，以规避风险。